进入本周，上海期货交易所天胶期货周一完成了先抑后扬的俯冲式走势之后，突然发力上行，主力合约价格重返前期高点27000元/吨；周二对前期高点27070元的突破在尾市终于得到有效确认，日K线上连续两天的阳线显示胶价的上涨趋势再度确立。
有天然橡胶现货老贸易商称，目前天然橡胶的基本面正处于30年以来最好的状态，这是指目前天然橡胶供需形势的确不具备下跌的条件，季节性的跌势很难在目前如此坚挺的基本面供需形势下下跌。进入割胶季节，东南亚三大产胶国持续不断的降雨，对天然橡胶的生产形成打击，橡胶产量并不十分充裕；而国内减产已经成定局的背景下，开割之后市场的供应并不能满足消费需求。因此割胶旺季，胶价不跌反涨也算是历史上一个新的情况，要知道每一年7月份整体下跌的概率高达90％。
胶价高企，但是需求依然坚挺，数据显示国内橡胶需求依然保持高增长态势。现在来看，国内轮胎行业会因为本轮胶价的不断上涨呈现反复“洗牌”的格局，一些没有能力消化高价橡胶的企业将会自动停产关门，从而将市场份额让给一些具有承受力的企业。
截至目前，沪胶期货809合约高高在上的持仓水平，已经成为市场连续上涨的动力。今年809合约充当主力合约的时间也超过了往年的水准，随着时间推移，在现货高升水的背景下，809合约具备软逼空的条件。毕竟从目前整体的库存水平观察，低于2万吨的期货库存已经成为后市进一步上涨的关键。众所周知，如果库存水平一直处于低位，随着时间推移，如果现货持续保持与809合约的升水格局，那么空头将势必止损离场。如此巨量的空单水平一旦形成止损，势必会推升胶价走向一个不可思议的高度上。
东京胶期货作为全球天然橡胶的定价中心，其主要参与力量主要分为三大部分：投资基金、中小散户、现货贸易商，很显然今年胶价突破2006年高点324日元之后，基金持仓相对稳定。国内沪胶期货市场上，809合约12万张的持仓也是历史上的高水平。由于人民币持续升值的压力，国内胶价的走势相对弱于国际市场，但是趋势为王的商品市场，一旦形成一个明显的涨势或者跌势，其背后的主要左右力量还是基本面形势。笔者不认为胶价的上涨是一种投机行为，而更加认可今年天然橡胶价格保持稳中走高的最根本原因是基本面供需形势在2008年发生了深刻的变化。 |
