在原油趋于弱市震荡整理和天胶供应正常化的面前，沪胶前期已完成一次探底回升过程。而上周以来，沪胶主力811合约走出先抑后扬的态势，特别是上周五多头资金借助泰国政局动乱拉出大阳线，回补了前期所形成的跳空缺口，并重新站上23000元整数关口。但本周前两个交易日，期价再度跌23000元之下，前期低点面临考验。外盘方面，日胶基准2月合约本周走势稍弱于内盘，周内跳空缺口没有得到有效的回补，随后310日元附近得到了一定的支撑。就目前来说，在基本面多空交错的前提下，短期沪胶多头资金会在技术支撑位发起反弹，但中长期价格重心将不断下移。
前期泰国动乱影响对多头来说是短期有利的题材。作为世界上主要的产胶国以及国内天胶的最大进口国———泰国，目前的政治动乱严重的影响了天胶的正常生产流通环节，天胶供应的成为了市场关注的焦点所在。泰国橡胶出口商上周五表示，他们不得不延迟部分出口橡胶的船期，因为当前的反政府抗议活动已经扰乱了产胶区的交通。自8月29日开始的铁路罢工已经使得泰国南部的橡胶运输陷入瘫痪，该地区橡胶产量约占泰国300万吨年产量的90%。泰国天胶供应的短缺将为其现货价格的上涨提供了重要的支撑力度，进而为沪胶带来一些利多刺激。
但是从长期看，国内经济的回落导致需求减少以及原油弱市更值得关注。原油自7月10日创出147美元的历史性高价后，随后的持续回落让原油重新回归基本面看似已成现实。虽然截止目前油价跌至108美元，跌幅已达到26.5%，但是在全球通货膨胀仍存、原油需求不足的情况下，进一步的回调还是很有可能。当然目前市场仍存在一些的不稳定因素，欧佩克9日的会议对原油增产的态度将对原油是否再次复苏产生重要的影响。而原油价格的回落促使其下游副产品价格———顺丁胶顺势下滑，截至上周末，国内市场主流报价在23500-23900元左右，较前期高点26400元/吨，下跌了近3000元。由于合成胶与天胶的相互替代作用，价格下滑对天胶也有很大的负面影响。最关键的还是国内的经济形势，尽管国家已经意识到了当前可能存在的经济下滑，但是从推出刺激政策到最终可能收效还有较长的时间，这对下半年直到明年上半年影响很小。
所以就目前来说，对于沪胶主力811合约包括0901合约的操作，国庆节前投资者可以保持22900点之上逢高做空的投资思路。中长期看，市场价格有不断下移的趋势，年底到明年初市场价格很有可能下移到18000元到21000元区间。 |
